1、市场风格转换有一定规律可循
尽管预测市场是一个永恒的难题，但市场的风格转换还是有一些规律可以遵循的。
牛市/熊市之后，市场风格往往会发生转换这个规律比较明显。例如，2015年6月牛市见顶后，市场风格从成长转向价值；2018年底熊市结束后，市场风格由价值转向成长。2021年7月创业板指数见顶后，市场风格偏向价值；今年4月底熊市结束，市场出现反弹，成长风格再度回归。参考这个规律，每当牛市和熊市交替时，你应该警惕市场风格的转换，观察自己持有基金的风格，并进行必要的调整。

2、M2同比增速上升时，通常是成长风格占优
在常见的宽基指数中，沪深300价值指数代表典型的价值风格，而创业板指数可以看作成长风格的代表。我们将这两个指数的每日收盘价进行标准化处理，并计算创业板指数除以沪深300价值指数，得到一条曲线。当这条曲线上升时，意味着市场上成长风格占优势；当下降时，则是价值风格占优势。分析市场风格时，可以参考M2同比增速的变化。M2表示广义货币供应量，反映市场上的货币总量。
观察过去十年的数据，当M2同比增速下降时，创业板指数除以沪深300价值指数通常也下降，意味着价值风格占优势；相反，当M2同比增速上升时，通常是成长风格占优势。
这其中的逻辑也很容易理解。当M2同比增速上升时，意味着货币政策相对宽松，市场上的资金越来越充裕，利率往往也会下降，这种环境更有利于成长股的估值提升。

3、在估值出现极端分化时，风格容易转换
观察过去几次重要的成长风格转换为价值风格的时刻，创业板指数与沪深300价值指数的市盈率比值接近或超过10倍，出现了估值极端分化的情况。参考这个经验，也可以预测成长风格转向价值风格，从而调整持仓基金的风格。对于判断基金的风格，如果你有足够的耐心和坚定的信心，能够长期持有优秀的基金，那当然是非常好的，可以对市场波动和风格转换持淡定的态度。然而，大多数人做不到这一点。
因此，在投资中，了解市场风格的转换规律，判断基金的风格，并根据市场环境调整投资组合，将有助于获得更好的投资收益。